Trump vs Powell : un choc qui peut tout changer

✅ À RETENIR AVANT DE LIRE TOUT LE RESTE

• Le conflit Trump–Powell bascule dans une dimension judiciaire, avec une enquête pénale visant à pousser Powell vers la sortie.

• L’objectif : remodeler la Fed en remplaçant les voix jugées trop prudentes par des partisans de baisses de taux agressives.

• Malgré la violence politique, les marchés restent calmes, jugeant les procédures trop fragiles pour aboutir.

• Une Fed alignée sur la Maison-Blanche créerait : volatilité, tensions obligataires, dollar affaibli — un risque systémique mondial.

• Dans ce contexte, or et argent atteignent des sommets et restent des amortisseurs pertinents jusqu’à 5 % chacun dans une allocation prudente.

Un conflit qui change de nature

L’antagonisme entre Donald Trump et Jerome Powell n’a jamais été un secret. Depuis 2017, Trump considère la nomination de Powell comme « la pire décision » de son premier mandat. Il lui reproche d’avoir réduit les taux trop lentement, trop timidement, trop tard — d’où son surnom récurrent, Jerome too late.

Pendant longtemps, cette hostilité restait cantonnée aux moqueries, aux menaces de limogeage et aux attaques publiques. Rien de réellement opérationnel. Mais l’ouverture récente d’une enquête pénale contre Powell a fait basculer le conflit dans une autre dimension.

L’administration Trump s’intéresse désormais aux déclarations du président de la Fed concernant la rénovation du siège de l’institution, dont les coûts ont explosé. L’enjeu : déterminer s’il a menti devant le Congrès, notamment en affirmant qu’aucun jardin ne serait installé sur le toit… alors que des espaces végétalisés sont bel et bien prévus.

Personne n’est dupe : cette enquête est perçue comme téléguidée par la Maison-Blanche, avec un objectif clair — pousser Powell vers la sortie.

Powell contre-attaque

Longtemps resté silencieux, Powell a cette fois décidé de répondre. Il a dénoncé publiquement les pressions politiques, rappelant que la Fed poursuit deux objectifs indépendants : le plein emploi et la stabilité des prix.

Cette prise de parole inhabituelle montre à quel point la situation est devenue exceptionnelle. Powell, habituellement mesuré, choisit désormais d’exposer les tensions pour protéger l’institution qu’il dirige.

Une stratégie répétée : remplacer les voix jugées trop prudentes

Ce n’est pas la première fois que l’administration Trump utilise la voie judiciaire pour tenter de remodeler la Fed.

En août dernier, Lisa Cook, membre du Conseil des gouverneurs, avait été limogée pour une affaire de prêt immobilier. Une décision immédiatement suspendue par la justice, en attendant un verdict de la Cour suprême.

Le schéma est toujours le même :

• cibler un gouverneur jugé trop réticent à baisser les taux,

• l’écarter,

• le remplacer par un partisan d’un assouplissement monétaire plus agressif.

Aujourd’hui, trois des sept membres du Conseil des gouverneurs sont considérés comme proches de Trump. Il ne manque qu’un siège pour obtenir la majorité. D’où l’acharnement contre Cook… et désormais contre Powell.

Les marchés restent calmes — pour l’instant

Malgré la violence politique du moment, les marchés financiers américains ont étonnamment bien résisté.

Pourquoi ?

• Les investisseurs jugent les procédures judiciaires trop fragiles pour aboutir.

• Les garde-fous institutionnels américains restent solides.

• La prise de contrôle totale de la politique monétaire paraît irréaliste.

Il est même probable que Lisa Cook conserve son poste. Quant à Powell, son mandat de président s’achève en mai, mais il reste membre du Conseil jusqu’en 2028. Rien ne l’oblige à partir. L’offensive actuelle pourrait même le pousser à rester plus longtemps pour défendre l’indépendance de la Fed.

Le risque d’une Fed alignée sur la Maison-Blanche

Une Fed qui suivrait directement les volontés politiques du moment pourrait provoquer :

• une forte volatilité sur les actions américaines,

• des secousses sur le marché obligataire,

• un affaiblissement marqué du dollar.

Et paradoxalement, une perte d’indépendance de la Fed pénaliserait encore plus les marchés émergents que les États-Unis eux-mêmes. C’est dire à quel point la banque centrale américaine reste un pilier mondial.

La ruée vers les métaux précieux

Face à cette incertitude politique, certains investisseurs se tournent vers les rares actifs réellement immunisés contre le risque américain : l’or et l’argent.

Leurs prix ont atteint de nouveaux sommets historiques, portés aussi par les tensions au Venezuela et en Iran. Et malgré la hausse spectaculaire des douze derniers mois, la tendance pourrait se prolonger en 2026, tant les risques économiques, financiers et géopolitiques s’accumulent.

Dans une allocation prudente et diversifiée, conserver jusqu’à 5 % d’or et 5 % d’argent reste une stratégie raisonnable pour absorber les chocs.

Les actifs américains restent incontournables

Malgré tout, la résilience des actifs américains demeure impressionnante. Et pour une raison simple : ils sont irremplaçables.

• Wall Street reste la première place financière mondiale.

• Les marchés obligataires internationaux dépendent des taux américains.

• Un choc aux États-Unis se répercuterait partout ailleurs.

Autrement dit : même si la Fed traverse une zone de turbulences, les actifs américains restent indispensables dans tout portefeuille diversifié.

Conclusion : un bras de fer politique… mais des marchés qui gardent leur sang-froid

L’affrontement Trump–Powell est spectaculaire, inédit, et potentiellement dangereux. Mais les institutions américaines ont déjà traversé des crises plus profondes. Pour l’instant, les investisseurs continuent de croire en la solidité du système.

La tension politique, elle, ne faiblira pas. Et dans un monde où les risques s’accumulent, les métaux précieux et les actifs américains continueront de jouer leur rôle : des refuges, des piliers, des incontournables.

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