La règle des 4 % est morte. Vive les 5 % !

💸 La règle des 4%: Bill Bengen pensait qu’on ne pouvait retirer que ça… maintenant il dit qu’on peut faire mieux

 En 1994, Bill Bengen a bouleversé le monde de la retraite avec une idée simple mais révolutionnaire: la règle des 4%.

Elle stipulait qu’un retraité pouvait retirer 4% de son portefeuille la première année, puis ajuster ce montant chaque année selon l’inflation, sans jamais risquer de manquer d’argent pendant 30 ans.

Mais aujourd’hui, Bill pense qu’on peut faire mieux.

🚀 De l’aéronautique à la finance

Bill Bengen n’a pas commencé sa carrière dans la finance. Enfant de Brooklyn, diplômé du MIT, il a d’abord écrit sur les fusées avant de passer 17 ans dans l’industrie des boissons gazeuses. Puis, il a « pris sa retraite » en Californie… mais pas pour longtemps.

Curieux et passionné, Bill est retourné à l’école pour obtenir une maîtrise en planification financière. En ouvrant son cabinet, il a commencé à remettre en question une croyance largement répandue: les retraités pouvaient retirer 7% de leur portefeuille chaque année, car les marchés rapportaient en moyenne 7 à 10%.

Quelque chose clochait.

📊 Une analyse historique sans précédent

Bill a décidé de plonger dans les données.

Il a étudié toutes les fenêtres de retraite de 30 ans possibles depuis 1926. Pour chaque période, il a simulé un portefeuille composé à 50% du S&P 500 et à 50% d’obligations d’État à moyen terme.

Deux questions guidaient son analyse :

1. Quel était le pire moment pour prendre sa retraite?

2. Dans ce scénario, combien pouvait-on retirer sans épuiser son portefeuille?

La réponse à la première question: 1966. Les retraités de cette année-là ont affronté 16 ans de stagnation économique, d’inflation galopante et de marchés déprimés.

La réponse à la seconde: 4,15%. Ce chiffre est devenu la fameuse « règle des 4% ».

🧮 Une formule simple… mais peut-être trop simple

La règle des 4% est devenue un pilier de la planification financière.

Elle permet de calculer rapidement son « chiffre de retraite »: multipliez le montant annuel que vous souhaitez retirer par 25.

• Besoin de 100 000 € par an? Il vous faut 2,5 millions €.

• Besoin de 80 000 € ? Il vous faut 2 millions €.

Mais cette règle repose sur un scénario extrême: celui de 1966.

Et elle ignore un facteur crucial: la séquence des rendements.

⚠️ Le cauchemar du retraité: la séquence des rendements

Le Dr Wade Pfau, économiste diplômé de Princeton et expert en retraite, critique la règle des 4%.

Selon lui, elle ignore le risque de séquence des rendements — c’est-à-dire le danger de devoir vendre ses actions lorsque le marché est en chute libre.

Imaginez : vous prenez votre retraite en 2008. Le marché s’effondre. Vous devez vendre vos actions à perte pour vivre. Résultat? Votre portefeuille ne se remet jamais vraiment.

Pfau affirme que retirer un montant fixe chaque année, comme le propose la règle des 4%, aggrave ce risque.

💥 La bombe de Bengen: et si on pouvait retirer 5% ?

Interrogé sur cette critique, Bill Bengen ne la rejette pas. Au contraire, il l’approuve… puis lâche une bombe: pour beaucoup de gens, un taux de retrait de 5% pourrait être parfaitement sûr.

Attendez… quoi ?!

Bengen explique que la règle des 4% est conçue pour un scénario apocalyptique. Mais si vous ne prenez pas votre retraite en pleine crise économique, vous avez plus de marge de manœuvre.

Et il propose une stratégie pour réduire le risque de séquence: moduler l’exposition aux actions au fil du temps.

🔄 Changer de vitesse: une stratégie contre-intuitive

Traditionnellement, on recommande de réduire l’exposition aux actions avec l’âge. Une règle populaire dit: « investissez votre âge en obligations ». À 60 ans, vous devriez avoir 60% en obligations, 40% en actions.

Mais Bengen propose l’inverse: commencez avec une allocation élevée en actions, réduisez-la au début de la retraite pour limiter le risque, puis augmentez-la progressivement.

C’est comme passer de la 5e à la 3e vitesse, rouler prudemment, puis revenir en 4e.

Contre-intuitif ? Oui. Mais efficace.

🍽️ Les quatre « déjeuners gratuits » de Bengen

Bengen appelle cette stratégie l’un des « quatre déjeuners gratuits » de la planification financière — des moyens d’améliorer les rendements sans augmenter le risque:

1. Changer de vitesse : moduler l’exposition aux actions au fil du temps.

2. Diversifier : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier (actions, obligations, immobilier…).

3. Rééquilibrer régulièrement : vendre les gagnants, acheter les perdants.

4. Favoriser les petites capitalisations : investir légèrement plus dans les petites entreprises, souvent plus dynamiques.

Ces stratégies permettent d’optimiser les rendements sans compromettre la sécurité.

🔥 Le vrai ennemi: l’inflation

Bengen insiste sur un point souvent négligé: le vrai danger pour les retraités, ce n’est pas la récession… c’est l’inflation.

Les récessions sont temporaires. Les marchés finissent par rebondir. Mais l’inflation, elle, laisse une empreinte durable. Une fois que les prix montent, ils ne redescendent pas.

Et pourtant, selon Bengen, l’inflation est sous-estimée par les retraités. L’inflation, c’est l’hyper-catastrophe si vous êtes locataire. Être propriétaire de son logement est la meilleure garantie pour une retraite paisible.

🎯 Une règle à adapter, pas à suivre aveuglément

La règle des 4% reste un excellent point de départ. Elle offre une base solide pour planifier sa retraite. Mais elle ne doit pas être appliquée aveuglément.

Bill Bengen lui-même le dit : dans des conditions normales, vous pouvez probablement retirer plus. Et avec les bons ajustements — diversification, rééquilibrage, modulation de l’exposition aux actions — vous pouvez améliorer vos rendements sans prendre de risques excessifs.

La retraite n’est pas une ligne droite. C’est un parcours à adapter selon les marchés, vos besoins, et votre tolérance au risque.

Et si vous suivez les conseils de Bill Bengen, vous pourriez bien profiter de quelques « déjeuners gratuits » en chemin.

🔍 Et aujourd’hui, que faire de cette règle?

La règle des 4% reste une référence. Mais elle ne doit pas être gravée dans le marbre. Elle est née d’une époque, d’un contexte, d’une analyse rigoureuse… mais aussi d’un scénario extrême.

Aujourd’hui, les marchés sont plus dynamiques, les produits financiers plus diversifiés, et les retraités plus informés.

Il existe des ETF mondiaux comme le MSCI World ou le S&P 500 qui permettent une diversification internationale à moindre coût. Ces outils n’existaient pas en 1994. Ils offrent aux investisseurs une résilience accrue face aux crises localisées.

Prenons un exemple: un investisseur qui place 500 000 € dans un ETF MSCI World avec un rendement moyen de 7% pourrait théoriquement retirer 25 000 € par an (5%) sans épuiser son capital, surtout s’il rééquilibre régulièrement son portefeuille et reste exposé à la croissance mondiale.

Mais attention: tout dépend de votre profil. Si vous êtes très prudent, la règle des 4% reste une base solide. Si vous êtes plus flexible, informé et prêt à ajuster votre stratégie, viser 4,5% ou 5% peut être réaliste.

🧠 La vraie leçon de Bill Bengen

Ce que Bengen nous enseigne, ce n’est pas une formule magique. C’est une philosophie: planifiez intelligemment, adaptez-vous, et ne laissez pas la peur dicter vos décisions.

Il nous rappelle aussi que la retraite ne doit pas être une période de privation, mais de liberté.

Si vous avez bien préparé votre portefeuille, vous pouvez vivre pleinement — voyager, apprendre, transmettre, profiter.

Et surtout, ne vous laissez pas paralyser par les scénarios catastrophes. Oui, les marchés peuvent chuter. Oui, l’inflation peut grignoter votre pouvoir d’achat. Mais avec une stratégie bien pensée, vous pouvez traverser les tempêtes.

🎓 Une méthode inédite pour une retraite sereine

C’est précisément pour répondre à ces enjeux que j’ai créé ma formation sur la retraite.

Elle repose sur une méthode unique, inédite et testée, conçue pour garantir que vous ne manquerez jamais d’argent pendant votre retraite — peu importe les fluctuations du marché ou les crises économiques.

Cette approche va bien au-delà de la règle des 4%.

Elle combine des stratégies d’allocation dynamique, des outils de diversification avancés, et une gestion intelligente du risque de séquence. Vous apprendrez à construire un portefeuille robuste, à anticiper les périodes difficiles, et à ajuster vos retraits en toute sécurité.

Le but ? Vous offrir une tranquillité d’esprit totale. Vous saurez exactement combien retirer, quand le faire, et comment protéger votre capital tout en profitant pleinement de votre vie. C’est une méthode qui s’adapte à votre profil, à vos objectifs, et à votre horizon de retraite.

Et surtout, elle vous libère de la peur de manquer. Car une retraite réussie, ce n’est pas seulement une question de chiffres — c’est une question de confiance.